多因素推动ESG快速发展 景顺长城积极探索ESG投资

近年来，在中国高质量发展转型和“双碳”目标的战略引领下，ESG在中国的发展方兴未艾。近日，景顺、景顺长城与清华大学联合发布了《煤炭开采、燃煤发电、钢铁行业上市公司碳排放现状和转型分析》报告(以下简称“报告”)，这也是三方于2021年建立研究伙伴关系后发布的首份研究成果。据了解，2021年，景顺、景顺长城与清华大学五道口金融学院建立研究伙伴关系，共同分析研究中国碳减排目标对国内重要行业和企业的影响，致力助力中国ESG发展。

在清华五道口金融支持行业低碳转型论坛暨报告发布会上，景顺长城基金副总经理、量化及指数投资部总监、基金经理黎海威表示，受多种因素推动，过去十年我国ESG取得了很大进步，未来随着披露规则的改善，ESG投资有望得到进一步推进，而量化方法和大数据整合能力，可以更好挖掘ESG超额收益潜力。ESG投资，主要从环境(Environmental)、社会(Social)、公司治理(Governance)三大维度来衡量企业发展的可持续性。黎海威指出，相较于传统财务信息，ESG因素更能反映了企业经营效率、盈利质量和长期经营稳健性，是基本面分析的重要组成部分。“一家企业如果管理层较为稳定、员工保护做得较好，能够长期坚持做一件事，这种企业的成功概率就会高于其他企业，所以，如果充分考虑一些ESG因素，会更容易找到一家好公司。”

黎海威认为，近些年，多重因素推动ESG投资在我国迅速发展。一方面，由于对“环境”的考量与碳排放、节能环保等高度契合，政府和监管从制度层面，引导上市公司披露环境、社会和治理等信息，而上市公司在ESG方面的信息披露也从自愿转化为半强制，无疑可以为ESG投资提供更多稳定、精确的底层数据。据中国上市公司协会统计，2021年，共有1366家上市公司披露社会责任报告。此外，伴随养老金入市，拥有长期投资理念的ESG与养老金投资需求和目标高度契合，因而更加受到重视。

据介绍，为探索ESG在国内的运用，景顺长城基金建立了专门的ESG研究小组，目前已形成了较完善的投资流程和模型。与此同时，作为国内公募量化投资领军人物，黎海威带领景顺长城量化投资团队积极探索量化方法赋能ESG投资。在他看来，量化投资在ESG领域具有独特优势，原因在于，当前ESG数据源繁杂且具有碎片化、非结构化等特征，需要借助量化的方法和大数据整合能力进行数据处理，为后续投资运作和风险管理奠定基础。

事实上，景顺长城基金量化团队已在量化赋能ESG投资方面具备相当的实战经验。2022年6月，景顺长城基金推出景顺长城ESG量化股票型基金，综合利用Alpha因子和ESG因子，并用国际ESG主题投资中常用的正面筛选和负面删除，精选符合ESG要求的优质股票，助力提升ESG量化投资质量。

展望未来，黎海威看好我国ESG投资的发展，并认为量化投资赋能ESG领域大有可为，第一，监管和政府将有序推进ESG相关措施，引导行业规则逐步发生变化;第二，上市公司的ESG信息披露质量逐渐提升;第三，国内的数据提供商也会更好地响应客户需求，ESG投资的底层数据维度与质量有望同步提高。