中国财经报道 2026-11-09 梳理AI产业链核心标的，上游算力、中游模型的格局相对清晰，分歧主要在应用层。应用层企业的差异在于收入来源和可复制性：有的依赖项目交付，有的依赖平台流量，有的以标准化AI产品直接服务用户并实现跨地区复制。合合信息属于后者。
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